關於本計算器
本計算器僅供學習參考，不構成投資建議。它用兩個上限決定一筆做多交易的倉位：風險上限（你能接受虧多少）和凱利上限（過去勝率和盈虧比隱含的優勢有多大）。建議倉位取兩者中較小的一個，因此任何一個上限都無法單獨把倉位撐大。根據過去交易估計的勝率不保證未來結果。過往報酬不保證未來結果。
完整凱利只作為參考顯示，刻意不作為建議。完整凱利在理論上能最大化長期增長，但波動極大——包括帳戶回撤一半或更多，這是多數交易者無法承受的——而且它假設你的勝率和盈虧比完全準確，而這永遠做不到。這就是預設使用半凱利的原因，也是表格並排展示四分之一、半、四分之三和完整凱利的原因。使用槓桿時虧損可能超過本金，而且停損單並不能保證按停損價成交：跳空和快速行情可能讓你以更差的價格成交。
使用方法
- 輸入帳戶規模，以及這一筆交易你能接受虧掉的帳戶比例。
- 輸入進場價和停損價（做多交易中止損價低於進場價）；兩者之差就是每股虧損。
- 輸入估計勝率和盈虧比，以及你想使用的凱利比例——50% 是常見的起點。
- 看建議股數：按風險算出的倉位和按凱利算出的倉位中較小的一個。如果券商要求整股，請向下取整。
計算公式
風險公式保證，在不計手續費、滑價和跳空的情況下，如果恰好按停損價成交，虧損恰好等於風險金額——不多不少。凱利公式需要 p（勝率）和 b（平均獲利除以平均虧損）：如果 b·p 小於 q，優勢為負，完整凱利為零或負數，計算器會建議零股而不是負倉位。分數凱利把凱利倉位按比例縮小：半凱利大約把波動減半，代價只是完整凱利增長的約四分之三，這就是它成為常見折衷方案的原因。做空交易適用同樣的演算法，只是停損價在進場價之上，距離的量法相同。
計算示例
帳戶 $100,000、風險 1%（$1,000）、進場價 $50、停損價 $48：停損距離為每股 $2，因此僅按風險可買 500 股（$25,000）。勝率 55%、盈虧比 2 時，完整凱利為 (2×0.55 − 0.45) / 2 = 32.50%；半凱利為 16.25%，即 $16,250——325 股。建議取較小值 325 股（$16,250），被停損時的虧損為 $650，在 $1,000 的風險預算內。表格中四分之一凱利為 162.50 股，完整凱利為 650 股——超過了風險上限允許的範圍，這正是要把兩個上限結合起來的原因。
數據與公式依據: 按風險定倉位：股數 = 帳戶 × 風險% /（進場價 − 停損價）。凱利準則：f* = (bp − q) / b，其中 p 為勝率，q = 1 − p，b 為盈虧比。價格和比率都由你輸入；不取得市場資料。 最後更新: 2026年10月.
常見問題
為什麼要取兩個倉位中較小的一個？
因為每個上限防範的是不同的失誤。只按風險定倉位，會讓過於樂觀的優勢估計把交易撐得巨大；只按凱利定倉位，會讓很緊的停損把交易撐得巨大。較小的一個是同時滿足虧損預算和優勢的倉位——違反任一規則的交易不是定好了倉位，而是在賭博。
為什麼完整凱利不是建議？
完整凱利只有在你的 p 和 b 完全準確、且你能承受波動時才能最大化長期增長。實務中估計總有雜訊，完整凱利倉位會讓帳戶劇烈波動——50% 或更多的回撤是常態而非例外。分數凱利（半凱利是常見的起點）用一點增長換取平靜得多的資金曲線。
如果凱利算出來是負數怎麼辦？
那表示按這些估計，策略沒有優勢：每筆交易的期望值為負，正確的凱利倉位就是零。這種情況下計算器會建議零股。修正策略或修正估計——不要用按風險算出的倉位去推翻負凱利。
虧損會超過風險金額嗎？
會。風險金額假設你恰好按停損價成交。跳空、快速行情和流動性差的標的可能讓你以更差的價格成交，而且使用槓桿時虧損可能超過本金——你可能倒欠超過投入的錢。停損距離只是一個計畫，不是保證。
做空交易怎麼辦？
把輸入鏡像一下：停損價在進場價之上，停損距離等於停損價減進場價。本頁校驗的是做多情形（停損價低於進場價），這樣距離沒有歧義；做空時在心裡對調兩個價格、用同樣的距離即可——股數演算法完全相同。
倉位規模計算器用的是什麼公式？
風險金額 = 帳戶 × 風險%；停損距離 = 進場價 − 停損價；按風險算出的股數 = 風險金額 / 停損距離；凱利 f* = (b·p − q) / b，其中 q = 1 − p；按凱利算出的股數 = 帳戶 × f* × 比例 / 進場價；建議股數 = min（按風險算出的股數，按凱利算出的股數） 風險公式保證，在不計手續費、滑價和跳空的情況下，如果恰好按停損價成交，虧損恰好等於風險金額——不多不少。凱利公式需要 p（勝率）和 b（平均獲利除以平均虧損）：如果 b·p 小於 q，優勢為負，完整凱利為零或負數，計算器會建議零股而不是負倉位。分數凱利把凱利倉位按比例縮小：半凱利大約把波動減半，代價只是完整凱利增長的約四分之三，這就是它成為常見折衷方案的原因。做空交易適用同樣的演算法，只是停損價在進場價之上，距離的量法相同。 本頁的計算示例用真實數字一步步套用公式，你可以自己動手驗算。