About this calculator
Dieser Rechner dient nur der Bildung und stellt keine Anlageberatung dar. Er bemisst einen Long-Trade anhand zweier Obergrenzen: der Risiko-Obergrenze (wie viel Sie zu verlieren akzeptieren) und der Kelly-Obergrenze (wie viel Edge Ihre vergangene Gewinnrate und Ihr Gewinn-Verlust-Verhältnis implizieren). Die empfohlene Größe ist die kleinere von beiden, sodass keine Obergrenze den Trade allein aufblähen kann. Eine aus vergangenen Trades geschätzte Gewinnrate garantiert keine zukünftigen Ergebnisse. Vergangene Renditen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse.
Full Kelly wird als Referenz gezeigt und ist bewusst nicht die Empfehlung. Full Kelly maximiert theoretisch das langfristige Wachstum, aber mit Schwankungen — einschließlich Drawdowns von der Hälfte des Kontos oder mehr — die die meisten Trader nicht aushalten, und es setzt voraus, dass Ihre Gewinnrate und Ihr Gewinn-Verlust-Verhältnis exakt richtig sind, was sie nie sind. Darum ist hier der Standard Halb-Kelly, und darum zeigt die Tabelle Viertel-, Halb-, Dreiviertel- und Full Kelly nebeneinander. Mit Hebel können Verluste Ihr Kapital übersteigen, und eine Stop-Order garantiert keine Ausführung zum Stop-Preis: Gaps und schnelle Märkte können Sie schlechter ausführen.
How to use it
- Geben Sie Ihre Kontogröße und den Anteil davon ein, dessen Verlust Sie bei diesem einen Trade akzeptieren.
- Geben Sie den Einstiegspreis und den Stop-Preis ein (unter dem Einstieg bei einem Long-Trade); der Abstand dazwischen ist der Verlust je Stück.
- Geben Sie Ihre geschätzte Gewinnrate und Ihr Gewinn-Verlust-Verhältnis sowie den Kelly-Anteil ein, den Sie verwenden wollen — 50% ist der übliche Ausgangspunkt.
- Lesen Sie die empfohlene Stückzahl: die kleinere von der risikobasierten Größe und der Kelly-basierten Größe. Runden Sie auf ganze Stücke ab, wenn Ihr Broker das verlangt.
The formula
Die Risikoformel garantiert, dass ein Stop, der exakt zum Stop-Preis ausgeführt wird, exakt den Risikobetrag verliert — nicht mehr, nicht weniger — vor Gebühren, Slippage und Gaps. Die Kelly-Formel braucht p (Gewinnrate) und b (durchschnittlicher Gewinn geteilt durch durchschnittlichen Verlust): Wenn b·p kleiner als q ist, ist die Edge negativ, Full Kelly ist null oder negativ, und der Rechner empfiehlt null Stücke statt einer negativen Größe. Fraktionales Kelly skaliert den Kelly-Einsatz herunter: Halb-Kelly halbiert ungefähr die Volatilität bei etwa drei Vierteln des Wachstums von Full Kelly, weshalb es der übliche Kompromiss ist. Für einen Short-Trade gilt dieselbe Arithmetik mit dem Stop über dem Einstieg und der Distanz, die auf dieselbe Weise gemessen wird.
Worked example
Konto $100,000, Risiko 1% ($1,000), Einstieg $50, Stop $48: Die Stop-Distanz beträgt $2 je Stück, sodass allein nach Risiko 500 Stücke ($25,000) erlaubt sind. Bei einer Gewinnrate von 55% und einem Gewinn-Verlust-Verhältnis von 2 beträgt Full Kelly (2×0,55 − 0,45) / 2 = 32,50%; Halb-Kelly beträgt 16,25%, also $16,250 — 325 Stücke. Die Empfehlung ist die kleinere Zahl, 325 Stücke ($16,250), deren Verlust bei Stop $650 beträgt, innerhalb des Risikobudgets von $1,000. In der Tabelle ergeben Viertel-Kelly 162,50 Stücke und Full Kelly 650 Stücke — mehr, als die Risiko-Obergrenze erlaubt, was genau der Grund ist, warum die beiden Obergrenzen kombiniert werden.
Sources: Risikobemessung: Stücke = Konto × Risiko% / (Einstieg − Stop). Kelly-Kriterium: f* = (bp − q) / b, wobei p die Gewinnrate, q = 1 − p und b das Gewinn-Verlust-Verhältnis ist. Preise und Raten geben Sie ein; es werden keine Marktdaten abgerufen. Last updated: Oktober 2026.
Frequently asked questions
Warum die kleinere der beiden Größen nehmen?
Weil jede Obergrenze ein anderes Versagen abdeckt. Allein die Risikobemessung lässt eine optimistische Edge-Schätzung einen riesigen Trade rechtfertigen; allein Kelly lässt ein enger Stop einen riesigen Trade rechtfertigen. Die kleinere von beiden ist die Größe, die sowohl Ihr Verlustbudget als auch Ihre Edge erfüllt — ein Trade, der eine der beiden Regeln bricht, ist nicht bemessen, sondern gezockt.
Warum ist Full Kelly nicht die Empfehlung?
Full Kelly maximiert das langfristige Wachstum nur, wenn Ihr p und Ihr b exakt richtig sind und Sie die Volatilität aushalten. In der Praxis sind Schätzungen verrauscht, und Full-Kelly-Einsätze bewegen das Konto heftig — Drawdowns von 50% oder mehr sind normal, nicht außergewöhnlich. Fraktionales Kelly (halb ist der übliche Ausgangspunkt) tauscht ein wenig Wachstum gegen deutlich ruhigere Equity-Kurven.
Was, wenn Kelly negativ herauskommt?
Dann hat die Strategie bei diesen Schätzungen keine Edge: Der Erwartungswert je Trade ist negativ, und der korrekte Kelly-Einsatz ist null. Der Rechner empfiehlt in diesem Fall null Stücke. Korrigieren Sie die Strategie oder die Schätzungen — überschreiben Sie ein negatives Kelly nicht mit einem risikobemessenen Trade.
Kann ich mehr als den Risikobetrag verlieren?
Ja. Der Risikobetrag setzt voraus, dass Sie exakt zum Stop-Preis ausgeführt werden. Gaps, schnelle Märkte und illiquide Titel können Sie schlechter ausführen, und mit Hebel können Verluste Ihr Kapital übersteigen — Sie können mehr schulden, als Sie eingesetzt haben. Die Stop-Distanz ist ein Plan, keine Garantie.
Was ist mit Short-Trades?
Spiegeln Sie die Eingaben: Der Stop liegt über dem Einstieg, und die Stop-Distanz ist Stop minus Einstieg. Diese Seite validiert den Long-Fall (Stop unter dem Einstieg), damit die Distanz eindeutig ist; für einen Short tauschen Sie die beiden Preise im Kopf und verwenden dieselbe Distanz — die Stück-Arithmetik ist identisch.
What formula does this Positionsgröße calculator use?
Risikobetrag = Konto × Risiko%; Stop-Distanz = Einstieg − Stop; Stückzahl nach Risiko = Risikobetrag / Stop-Distanz; Kelly f* = (b·p − q) / b, mit q = 1 − p; Stückzahl nach Kelly = Konto × f* × Anteil / Einstieg; empfohlene Stückzahl = min(Stückzahl nach Risiko, Stückzahl nach Kelly) Die Risikoformel garantiert, dass ein Stop, der exakt zum Stop-Preis ausgeführt wird, exakt den Risikobetrag verliert — nicht mehr, nicht weniger — vor Gebühren, Slippage und Gaps. Die Kelly-Formel braucht p (Gewinnrate) und b (durchschnittlicher Gewinn geteilt durch durchschnittlichen Verlust): Wenn b·p kleiner als q ist, ist die Edge negativ, Full Kelly ist null oder negativ, und der Rechner empfiehlt null Stücke statt einer negativen Größe. Fraktionales Kelly skaliert den Kelly-Einsatz herunter: Halb-Kelly halbiert ungefähr die Volatilität bei etwa drei Vierteln des Wachstums von Full Kelly, weshalb es der übliche Kompromiss ist. Für einen Short-Trade gilt dieselbe Arithmetik mit dem Stop über dem Einstieg und der Distanz, die auf dieselbe Weise gemessen wird. The worked example on this page applies the formula step by step with real numbers, so you can verify the result by hand.