关于本计算器
本计算器仅供学习参考，不构成投资建议。套息交易赚的是两种利率之差——但它是用借来的钱赚这个差，因此汇率作用的是杠杆后的金额，而不只是你的本金。一句话，这就是这笔交易的全部风险。
过往收益不保证未来结果。使用杠杆时亏损可能超过本金：如果目标货币跌得足够多，名义本金上的汇兑亏损会大于本金加已赚利息，你会倒欠超过投入的钱。下面的盈亏平衡变动是本页最重要的数字——它就是让整笔交易归零的不利变动。
使用方法
- 输入你自己的本金和所用的杠杆。
- 输入你付的融资利率和你赚的目标利率，以及持有月数。
- 输入你想测试的汇率变动——目标货币升值为正，贬值为负。
- 先分别看利息收益和汇兑损益，再看总回报和盈亏平衡变动。扫一眼表格，看看 5% 或 10% 的不利变动会怎样。
计算公式
两条腿都随名义本金缩放，因此杠杆对利息收益和汇兑亏损的放大倍数相同——5 倍杠杆会把 2% 的不利变动变成利息之前本金 10% 的打击。盈亏平衡变动只取决于利差和持有期，与杠杆无关：持有 12 个月的 5 个百分点利差，无论杠杆多少，都在 5% 的不利变动处达到盈亏平衡。模型忽略了买卖价差、融资费用、追加保证金平仓和税费，所有这些都会让真实结果更差；在快速行情中，追加保证金可能在持有期结束前就把仓位平掉。
计算示例
$10,000 本金加 5 倍杠杆，名义本金为 $50,000。以 0.5% 借入、按 5.5% 投资，利差为 5 个百分点，因此 12 个月的套息收入为 $2,500。如果目标货币贬值 2%，汇兑部分亏损 $1,000，剩下总回报 $1,500——本金回报率 15.00%——盈亏平衡变动为 −5.00%：贬值 5% 时表格恰好显示 $0。同一笔交易贬值 10% 时，汇兑部分亏损 $5,000，总计亏损 $2,500（本金回报率 −25.00%）。10 倍杠杆下贬值 20%，汇兑部分亏损 $20,000，相对 $5,000 的套息收入，就是 $10,000 本金亏 $15,000，亏掉 150.00%，超过了投入的本金。
数据与公式依据: 利息收益 = 本金 × 杠杆 ×（目标利率 − 融资利率）× 月数 / 12；汇兑损益 = 本金 × 杠杆 × 汇率变动。利率和汇率变动都由你输入；不获取实时利率。不包括融资成本、价差和税费。 最后更新: 2026年10月.
常见问题
为什么盈亏平衡变动与杠杆无关？
因为两条腿都随名义本金缩放：杠杆翻倍，利息收益和汇兑亏损都翻倍，因此让两者相抵的变动不变。杠杆改变的是盈亏的大小，而不是零点的位置。
真的会亏掉超过本金的钱吗？
会。汇兑亏损作用的是杠杆后的名义本金。10 倍杠杆下 20% 的不利变动，在计利息之前就是本金 200% 的亏损——除非追加保证金或止损先平掉仓位，否则仓位倒欠的钱比存入的还多。本计算器展示的是不设保证金的算法；真实券商会平仓，而且通常以很差的价格平仓。
利差有保证吗？
没有。利率是你输入的假设，不是实时报价，央行可能在交易中途下调目标利率或上调融资利率。利差收窄会缩小套息收入，并把盈亏平衡点推向零。
遗漏了什么？
两条腿的买卖价差、融资和展期费用、追加保证金平仓，以及税费。套息交易还有暴跌风险：目标货币往往恰恰在融资市场承压时跌得最快，因此最糟的汇率变动和最糟的融资环境往往同时到来。
套息交易计算器用的是什么公式？
名义本金 = 本金 × 杠杆；利息收益 = 名义本金 ×（目标利率 − 融资利率）× 月数 / 12；汇兑损益 = 名义本金 × 汇率变动；总回报 = 利息收益 + 汇兑损益；盈亏平衡变动 = −（目标利率 − 融资利率）× 月数 / 12 两条腿都随名义本金缩放，因此杠杆对利息收益和汇兑亏损的放大倍数相同——5 倍杠杆会把 2% 的不利变动变成利息之前本金 10% 的打击。盈亏平衡变动只取决于利差和持有期，与杠杆无关：持有 12 个月的 5 个百分点利差，无论杠杆多少，都在 5% 的不利变动处达到盈亏平衡。模型忽略了买卖价差、融资费用、追加保证金平仓和税费，所有这些都会让真实结果更差；在快速行情中，追加保证金可能在持有期结束前就把仓位平掉。 本页的计算示例用真实数字一步步套用公式，你可以自己动手验算。