Sobre esta calculadora
Esta calculadora é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento de investimento. Um carry trade ganha a diferença entre duas taxas de juros — mas ganha essa diferença com dinheiro emprestado, então a taxa de câmbio se aplica ao valor alavancado, não somente ao seu capital. Esse é todo o risco da operação em uma frase.
Retornos passados não garantem resultados futuros. Com alavancagem, as perdas podem superar o seu capital: se a moeda-alvo cair o suficiente, a perda cambial sobre o nocional é maior do que o seu capital mais os juros ganhos, e você deve mais do que investiu. O movimento de equilíbrio abaixo é o número mais importante desta página — é o movimento adverso que reduz toda a operação a zero.
Como usar
- Informe o seu próprio capital e a alavancagem aplicada a ele.
- Informe a taxa de captação que você paga e a taxa-alvo que você ganha, mais o período de permanência em meses.
- Informe o movimento cambial que você quer testar — positivo se a moeda-alvo subir, negativo se cair.
- Leia o ganho de juros e o ganho cambial separadamente, depois o retorno total e o movimento de equilíbrio. Veja na tabela o que um movimento adverso de 5% ou 10% faz.
A fórmula
As duas partes escalam com o nocional, então a alavancagem multiplica o ganho de juros e a perda cambial igualmente — uma alavancagem de 5× transforma um movimento adverso de 2% em um golpe de 10% sobre o capital antes dos juros. O movimento de equilíbrio depende somente do diferencial e do período de permanência, não da alavancagem: um diferencial de 5 pontos mantido por 12 meses atinge o equilíbrio com um movimento adverso de 5%, qualquer que seja a alavancagem. O modelo ignora spreads de compra e venda, taxas de captação, chamadas de margem e impostos, tudo o que piora o resultado real; em um movimento rápido, uma chamada de margem pode encerrar a posição antes do fim do período de permanência.
Exemplo resolvido
$10,000 de capital com alavancagem de 5× dão um nocional de $50,000. Tomar emprestado a 0,5% e ganhar 5,5% é um diferencial de 5 pontos, então 12 meses de carry pagam $2,500. Se a moeda-alvo cair 2%, a parte cambial perde $1,000, deixando um retorno total de $1,500 — 15,00% sobre o capital — e o movimento de equilíbrio é −5,00%: com uma queda de 5%, a tabela mostra exatamente $0. A mesma operação com uma queda de 10% perde $5,000 na parte cambial e $2,500 no total (−25,00% sobre o capital). Com alavancagem de 10×, uma queda de 20% perderia $20,000 na parte cambial contra $5,000 de carry — uma perda de $15,000 sobre $10,000 de capital, 150,00% perdidos, mais do que foi investido.
Fontes: Ganho de juros = capital × alavancagem × (taxa-alvo − taxa de captação) × meses / 12; ganho cambial = capital × alavancagem × movimento cambial. Taxas e movimento cambial são informados pelo usuário; nenhuma taxa ao vivo é buscada. Custos de captação, spreads e impostos estão excluídos. Última atualização: outubro de 2026.
Perguntas frequentes
Por que o movimento de equilíbrio não depende da alavancagem?
Porque as duas partes escalam com o nocional: dobrar a alavancagem dobra o ganho de juros e dobra a perda cambial, então o movimento que faz os dois se cancelarem não muda. A alavancagem muda o tamanho do ganho ou da perda, não onde fica o zero.
Posso realmente perder mais do que o meu capital?
Sim. A perda cambial se aplica ao nocional alavancado. Com alavancagem de 10×, um movimento adverso de 20% é uma perda de 200% sobre o capital antes dos juros — a posição deve mais do que foi depositado, a menos que uma chamada de margem ou um stop a encerre antes. Esta calculadora mostra a aritmética sem margem; corretoras reais liquidam, geralmente a um preço ruim.
O diferencial de juros é garantido?
Não. As taxas são hipóteses informadas pelo usuário, não cotações ao vivo, e os bancos centrais podem cortar a taxa-alvo ou subir a taxa de captação no meio da operação. Um diferencial que se estreita reduz o carry e move o ponto de equilíbrio para perto de zero.
O que fica de fora?
Spreads de compra e venda nas duas partes, taxas de captação e de rolagem, liquidação por chamada de margem e impostos. Carry trades também carregam risco de crash: a moeda-alvo costuma cair mais rápido exatamente quando os mercados de captação ficam sob estresse, então o pior movimento cambial e as piores condições de captação tendem a chegar juntos.
Qual fórmula esta calculadora de Carry trade usa?
Nocional = capital × alavancagem; ganho de juros = nocional × (taxa-alvo − taxa de captação) × meses / 12; ganho cambial = nocional × movimento cambial; retorno total = ganho de juros + ganho cambial; movimento de equilíbrio = −(taxa-alvo − taxa de captação) × meses / 12 As duas partes escalam com o nocional, então a alavancagem multiplica o ganho de juros e a perda cambial igualmente — uma alavancagem de 5× transforma um movimento adverso de 2% em um golpe de 10% sobre o capital antes dos juros. O movimento de equilíbrio depende somente do diferencial e do período de permanência, não da alavancagem: um diferencial de 5 pontos mantido por 12 meses atinge o equilíbrio com um movimento adverso de 5%, qualquer que seja a alavancagem. O modelo ignora spreads de compra e venda, taxas de captação, chamadas de margem e impostos, tudo o que piora o resultado real; em um movimento rápido, uma chamada de margem pode encerrar a posição antes do fim do período de permanência. O exemplo resolvido nesta página aplica a fórmula passo a passo com números reais, para que você possa conferir o resultado à mão.