À propos de cette calculatrice
Ce calculateur est fourni à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Un carry trade gagne l’écart entre deux taux d’intérêt — mais il gagne cet écart avec de l’argent emprunté, donc le taux de change s’applique au montant avec effet de levier, pas seulement à votre capital. C’est tout le risque du trade en une phrase.
Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. Avec effet de levier, les pertes peuvent dépasser votre capital : si la devise cible chute assez, la perte de change sur le notionnel dépasse votre capital plus le revenu d’intérêt gagné, et vous devez plus que le montant investi. La variation d’équilibre ci-dessous est le chiffre le plus important de cette page — c’est le mouvement défavorable qui ramène tout le trade à zéro.
Mode d’emploi
- Saisissez votre propre capital et l’effet de levier qui lui est appliqué.
- Saisissez le taux de financement que vous payez et le taux cible que vous gagnez, plus la durée de détention en mois.
- Saisissez la variation du taux de change que vous voulez tester — positive si la devise cible monte, négative si elle baisse.
- Lisez le revenu d’intérêt et le résultat de change séparément, puis le rendement total et la variation d’équilibre. Vérifiez dans le tableau ce qu’un mouvement défavorable de 5% ou 10% produit.
La formule
Les deux parties évoluent avec le notionnel, donc l’effet de levier multiplie le revenu d’intérêt et la perte de change de la même façon — un levier de 5× transforme un mouvement défavorable de 2% en un coup de 10% sur le capital avant intérêts. La variation d’équilibre ne dépend que du différentiel et de la durée de détention, pas de l’effet de levier : un différentiel de 5 points détenu 12 mois atteint l’équilibre à un mouvement défavorable de 5%, quel que soit le levier. Le modèle ignore les écarts acheteur-vendeur, les coûts de financement, les appels de marge et les impôts, qui tous aggravent le résultat réel ; sur un mouvement rapide, un appel de marge peut clôturer la position avant la fin de la durée de détention.
Exemple détaillé
10 000 $ de capital avec un levier de 5× donnent un notionnel de 50 000 $. Emprunter à 0,5% et gagner 5,5% est un différentiel de 5 points, donc 12 mois de carry paient 2 500 $. Si la devise cible baisse de 2%, la partie change perd 1 000 $ et laisse un rendement total de 1 500 $ — 15,00% sur le capital — et la variation d’équilibre est de −5,00% : à une baisse de 5%, le tableau affiche exactement 0 $. Le même trade perd, à une baisse de 10%, 5 000 $ sur la partie change et 2 500 $ au total (−25,00% sur le capital). Avec un levier de 10×, une baisse de 20% perdrait 20 000 $ sur la partie change contre 5 000 $ de carry — une perte de 15 000 $ sur 10 000 $ de capital, 150,00% perdus, plus que le montant investi.
Sources: Revenu d’intérêt = capital × effet de levier × (taux cible − taux de financement) × mois / 12 ; gain de change = capital × effet de levier × variation du taux de change. Les taux et la variation du taux de change sont saisis par vous ; aucun taux en direct n’est récupéré. Coûts de financement, écarts et impôts sont exclus. Dernière mise à jour: octobre 2026.
Questions fréquentes
Pourquoi la variation d’équilibre est-elle indépendante de l’effet de levier ?
Parce que les deux parties évoluent avec le notionnel : doubler le levier double le revenu d’intérêt et double la perte de change, donc le mouvement où ils s’annulent reste inchangé. Le levier change l’ampleur du gain ou de la perte, pas l’endroit où se trouve zéro.
Puis-je vraiment perdre plus que mon capital ?
Oui. La perte de change s’applique au notionnel avec effet de levier. Avec un levier de 10×, un mouvement défavorable de 20% est une perte de 200% sur le capital avant intérêts — la position doit plus que le montant déposé, sauf si un appel de marge ou un stop la clôture d’abord. Ce calculateur montre l’arithmétique sans marge ; les vrais courtiers liquident, généralement à un mauvais prix.
Le différentiel de taux est-il garanti ?
Non. Les taux sont des hypothèses que vous saisissez, pas des cotations en direct, et les banques centrales peuvent abaisser le taux cible ou relever le taux de financement au milieu du trade. Un différentiel qui se resserre réduit le carry et déplace le point d’équilibre vers zéro.
Qu’est-ce qui est omis ?
Les écarts acheteur-vendeur sur les deux parties, les frais de financement et de roulement, la liquidation par appel de marge et les impôts. Les carry trades comportent aussi un risque de krach : la devise cible chute souvent le plus vite précisément quand les marchés de financement sont sous tension, donc le pire mouvement de change et les pires conditions de financement ont tendance à arriver ensemble.
Quelle formule cette calculatrice de Carry trade utilise-t-elle ?
Notionnel = capital × effet de levier ; revenu d’intérêt = notionnel × (taux cible − taux de financement) × mois / 12 ; gain de change = notionnel × variation du taux de change ; rendement total = revenu d’intérêt + gain de change ; variation d’équilibre = −(taux cible − taux de financement) × mois / 12 Les deux parties évoluent avec le notionnel, donc l’effet de levier multiplie le revenu d’intérêt et la perte de change de la même façon — un levier de 5× transforme un mouvement défavorable de 2% en un coup de 10% sur le capital avant intérêts. La variation d’équilibre ne dépend que du différentiel et de la durée de détention, pas de l’effet de levier : un différentiel de 5 points détenu 12 mois atteint l’équilibre à un mouvement défavorable de 5%, quel que soit le levier. Le modèle ignore les écarts acheteur-vendeur, les coûts de financement, les appels de marge et les impôts, qui tous aggravent le résultat réel ; sur un mouvement rapide, un appel de marge peut clôturer la position avant la fin de la durée de détention. L’exemple détaillé de cette page applique la formule étape par étape avec des chiffres réels, pour que vous puissiez vérifier le résultat à la main.