롤 수익률 계산기

이 계산기에 대해

이 계산기는 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다. 선물 포지션은 그대로 보유할 수 없습니다. 최근월물이 만기되면 이를 매도하고 차월물을 매수하는데, 둘 사이의 가격 차이가 매 롤오버마다 이익 또는 비용이 됩니다. 최근월물이 차월물보다 비싸면(백워데이션) 비싸게 팔고 싸게 사므로 롤오버가 돈을 지급합니다. 차월물이 더 비싸면(콘탱고) 싸게 팔고 비싸게 사므로 롤오버가 비용을 부과합니다.

과거 수익률이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 롤 수익률은 총수익률이 아닙니다. 원자재 펀드는 양의 롤 수익률을 벌면서도 현물 가격이 떨어지면 손실을 볼 수 있고, 음의 롤 수익률을 내면서도 현물 가격이 충분히 오르면 이익을 볼 수 있습니다. 이 페이지는 롤오버만을 가격으로 매기므로 곡선 효과가 총수익률 안에 묻히지 않고 보입니다.

사용 방법

1. 최근월물 가격을 입력합니다. 보유하고 있는 계약입니다.
2. 차월물 가격을 입력합니다. 롤오버할 계약입니다.
3. 연환산을 위해 두 계약 사이의 일수를 입력합니다.
4. 회당 수익률을 읽고 이어서 연환산 수치를 읽습니다. 양수는 백워데이션이 돈을 지급하고 있다는 뜻이고, 음수는 콘탱고가 비용을 부과하고 있다는 뜻입니다. 표는 차월물 가격이 변할 때 수익률이 어떻게 움직이는지 보여줍니다.

계산식

비율 형태가 중요합니다. 최근월물을 매도하고 차월물을 매수하면 최근월 / 차월물 가치만큼의 익스포저가 남으므로, 회당 이익은 비율에서 1을 뺀 값이지 달러 가격 차이를 최근월물 가격으로 나눈 값이 아닙니다. 연환산은 같은 가격 차이로 한 번의 롤오버를 1년으로 단순 확대한 것입니다. 곡선 형태가 매 롤오버마다 반복된다고 가정하는데 실제 곡선은 그렇지 않으므로, 연환산 수치는 예측이 아니라 연간 속도로 보세요. 수수료, 매수·매도 스프레드, 마진 조달은 제외됩니다.

계산 예시

최근월물 가격 $100, 차월물 $98, 계약 간 일수 30일인 경우 시장은 백워데이션 상태이고 가격 차이는 $2.00이며, 회당 롤 수익률은 100 / 98 − 1 = 2.04%입니다. 매번 같은 가격 차이로 연환산하면 2.04% × 365 / 30 = 연 24.83%가 됩니다. 곡선을 콘탱고로 뒤집으면(최근월 $100, 차월 $102) 회당 수익률은 100 / 102 − 1 = −1.96%, 연환산 −23.86%가 됩니다. 현물 가격 움직임이 없어도 롤오버 비용은 월 약 2%에 달합니다. 같은 $2 차이, 반대 부호, 그리고 부호가 전부입니다.

출처: 회당 롤 수익률 = 최근월물 가격 / 차월물 가격 − 1, 연환산 = 회당 수익률 × 365 / 계약 간 일수. 가격은 사용자가 입력하며 실시간 선물 데이터를 가져오지 않습니다. 계약 규모, 수수료, 마진은 제외됩니다. 최종 업데이트: 2026년 10월.

자주 묻는 질문